profit 和payoff的区别

NO.PZ2021061002000062

问题如下：

A six-month call option on the QWR stock is trading at a premium of £5. The exercise price (X) of the call option is £50. Which of the following represents the payoff and profit of this call option if the QWR stock is trading at £55?

选项：

Payoff is £5; profit is0.

Payoff is £5; profit is -£5.

Payoff is 0; profit is £5.

解释：

中文解析：

1. Long call的payoff：max(0, ST – X)

根据题意可知，执行价格X等于50.现在ST=55.按照上述payoff的计算式子可知，payoff=5.

2. Long call的profit：max(0, ST – X) – c0

根据题意可知，执行价格X等于55.现在ST=50，期权费为5.按照上述profit的计算式子可知，profit=0.

利润为什么等于0？

期权费为啥等于5？

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1 个答案

pzqa35 · 2024年04月17日

嗨，努力学习的PZer你好：

payoff就是直接计算期权的价值，对于call option来说，就是ST – X，看这个期权本身是不是有价值。

那么profit就是算投资者投资期权到底有没有赚到钱，也就是还要算一下购买期权的费用，因为期权本身是一个权利义务不对等的，所以long方在期初就需要支付给short 方一个期权费。

那么对于一个long call的头寸来说，这个期权当前的状态是赚钱的，也就是payoff=55-50=5，但是投资者为了购买这个权利也支付了5块钱的期权费（trading at a premium of £5），那么对于他来说虽然期权本身赚了5块钱，但是购买期权又花了5块钱，所以profit=0，也就是净赚了0.

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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2023-11-09 07:50 1 · 回答

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