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Bonnie Lin · 2024年04月14日

mock

mock这题不理解,不懂他问什么,对应什么知识点,怎么解答。麻烦老师详细说

2 个答案
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李坏_品职助教 · 2024年04月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


此题目考查的是欧式期权和美式期权的定价区别。


题目里这个人在讨论二叉树(binomial model)的期权定价,他说:

  1. 对欧式看涨期权,可以计算未来现金流的现值,以此为基础逐步往前折现,在二叉树中得出欧式期权的价值。这个是正确的。
  2. 对不支付红利股票的美式看涨期权,也可以用未来的现金流计算现值,以此得出美式期权的价值。

欧式期权的说法正确,我们做二叉树就是这么计算期权价格的。

而美式期权需要考虑一下,在二叉树的节点上是否需要提前行权:

根据上面讲义的叙述,对于不支付红利股票的美式看涨期权(American call option),美式期权不会提前行权,那么我们也就可以和欧式期权一样进行估值。


所以本题的两个说法都是正确的。


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努力的时光都是限量版,加油!

Bonnie Lin · 2024年04月14日

老师再帮我看第二行by dividing...这句话啥意思

李坏_品职助教 · 2024年04月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


那句话翻译过来的意思是:通过把两阶段二叉树分割为大量的很短暂的时间间隔,我们可以用预期未来的现金流计算出欧式看涨期权的价值。


这个思路其实就是expectation approach的描述,最终求出来的等式就是BSM期权定价公式。BSM公式可以看做是把时间间隔无线分割(把T分割为无数个0.0000001秒甚至更短的时间间隔)之后的二叉树模型。

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