问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
D.
解释:
怎么理解答案中cdo的相关性下降?不是相关性都上升所以都亏损的吗?
orange品职答疑助手 · 2018年07月22日
同学你好,Mezzanine层次的表现主要取决于违约率,违约率低的时候更像Senior,因为不太会遭受损失,相反则像Equity,因为很可能遭受损失。
违约相关性低意味着不是你违约就是我违约,那么总体上发生违约的可能性就大,所以Equity层次很可能要吸收损失,接下来就是Mezzanine层次,相反违约相关性高的时候要么大家一起违约要么都不违约,还存在不违约的可能。
二三六七七九九 · 2018年09月16日
但是危机的时候不是相关性都上升吗?
orange品职答疑助手 · 2018年09月17日
同学你好,金融危机时相关性确实是上升的,但本题背景是2005年5月。可以把本题的相关性上升当成是一种背景信息来理解。
当时HF的策略是short equity C,long mezzanine C,相当于是long equity tranche of C,short mezzanine tranche of C,的头寸不是相反了吗?
为什么是m tranche 内部的相关性降低 而不是 m 和 e tranche 的相关性降低。
为什么correlation在危机时会下降,在危机时要跌一起跌,不应该correlation上升吗?这里的correlation指的是C产品的三个层的相关性,但我也不能明白为什么危机时一个产品的三个层次的相关性会下降?
李老师上课的时候不是说了这里其实是short equity tranche C?long mezzaine tranche C 因为出现financicrisis,C on equity tranche开始涨价,因为correlation上升 但是按理来说,难道灾难来临时,mezzanine的correlation为啥不上升 还是说只是根据图形(PPT),整个知识点感觉掌握的很模糊,能再讲一讲吗
老师好,说Mezzanine tranche的correlation crease,请问指的是Mezzanine tranche和senior tranche之间的correlation减少,还是指Mezzanine tranche 自身内部的correlation减少?如果是后者,为什么correlation减少?