我记得基础班里，讲的是相关性越高，range可以越窄，因为同步变动不会导致在组合中占比有太大变化。-有问必答-品职教育专注CFA ESG FRM CPA 考研等财经培训课程

我记得基础班里，讲的是相关性越高，range可以越窄，因为同步变动不会导致在组合中占比有太大变化。

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NO.PZ201710200200000108

问题如下：

8. Raye’s approach to rebalancing global equities is consistent with:

选项：

the Laws’ being risk averse.

global equities’ having higher transaction costs than other asset classes.

global equities’ having lower correlations with other asset classes.

解释：

B is correct.

Using the cost–benefit approach, higher transaction costs for an asset class imply wider rebalancing ranges. Raye’s recommendation for a wider rebalancing range for global equities is consistent with the presence of higher transaction costs for global equities.

考点：rebalancing range

解析：导致wider rebalancing range的因素有： higher transaction cost，less risk-averse investor, more correlated assets。A和C描述反了，所以正确选项为B。

No.PZ201710200200000108

嗨，努力学习的PZer你好：

我记得基础班里，讲的是相关性越高，range可以越窄，因为同步变动不会导致在组合中占比有太大变化。

同学原因记对了，结论记错了

关于Rebalance range这一知识点我们主要掌握老师讲到的几点，我这里有一个总结的方法，所有的因素都可以归总到两个方面，第一需要不需要，第二能不能（一般是看成本）。

比如波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。

再比如税收越高，range越宽。税收高成本就高，越不能频繁调整，那么就要设定一个比较宽的调整区间。

如果某类资产类别和其他资产之间的相关性越高，那么就需要设定比较宽的调整区间，反之亦然。

以资产价格上涨为例来理解，当该资产的价格上涨，因为与其他资产的相关性高，那么其他资产的价格也会上涨，这些资产在组合中的权重变动幅度不大，那么就不需要做频繁的调整，可以设置比较宽的调整区间。

而如果该资产与其他资产之间的相关性很低，那么该资产价格上涨，其他资产价格是下跌的，这种资产在组合中的权重比例就会大幅上升，影响组合的风险水平，此种情况下，就需要设置比较窄的调整区间，当资产价格发生变化时，频繁得去做出调整。

举个栗子，比方说A资产大类今天涨了10%，但是B资产大类一般要1-2天才能跟上A资产大类的涨幅，这时A资产的权重上升，B资产的权重下降，偏离既定的SAA。

此时如果设置的是比较窄的rebalance range，那么很快他们就需要调整range。

但其实你不动，第二天B资产的价格跟随上涨后，B资产的权重又会上升，A资产的权重下降，又会回到SAA。所以，这时要设置比较宽的rebalance range，允许这类higher corrlationship的资产大类价格变动不完全同步。

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努力的时光都是限量版，加油！

我记得基础班里，讲的是相关性越高，range可以越窄，因为同步变动不会导致在组合中占比有太大变化。

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