CAL

嗨，爱思考的PZer你好：

CAL dominates the efficient frontier at all points except for the optimal risky portfolio

你看的这道题题干问的是CAL在除切点（optimal risky portfolio）外的点上能优于有效边界是因为什么。

切点是CAL与EF重合的点，此时的return是相等的。切点上方的点，return都是高于切点的，因为是borrow Rf

考点是CAL的定性表述和两基金分离定律，CAL切点上方的组合是borrowing portfolio，通过向银行borrow at risk-free rate，借钱投资optimal risky portfolio，能获得比切点（optimal risky portfolio）还高的return。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

CAL和EF的切点是optimal risky portfolio，但这是一条线，切点上方的点，return都是高于切点的，因为是borrow Rf，给Rf一个负的权重，相当于借钱举了杠杆。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！