问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师，我还是不太理解您说的“但是如果考虑风险调整的话，这类具有高价值的nonsystematic variance股票，非系统性风险过大，会导致承担每单位总风险所获取的收益并不高“这句话。您是用Jesen's a那个公式解释么？
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年07月20日
同学你好，这道题的考点在讲义第40页最后一行的这句话，与 Jesen's a 公式没有关系。
关于系统性和非系统性风险，除了两者的定义，最重要的就是掌握一个原则：unsystematic risk可以通过分散化消除，所以投资者承担更多的非系统性风险是不会带来收益作为补偿的，而系统性风险，例如interest rate, inflation等，就算投资者买了多个行业的股票也不能分散化掉，所以这部分的风险可以带来收益补偿。有了这个原则，回到题目，假设同样增加1%的风险，投资者更希望这1%的风险全部来自于系统性风险，因为会给我们带来收益补偿，另一方面就是非系统风险越低越好。所以选C。
补充说明Jesen's a ，讲义57页最后一行，这个公式是针对fully diversified portfolio，而本题看选项我们可以知道这不是一个完全分散化的组合，因此这个公式在这里不适用。
ninalin · 2018年07月21日
谢谢您~~特别需要这种详细的解答，懂了~
上善若水 · 2018年10月04日
非系统性风险不会得到补偿，那么为什么不选择B。得不到补偿，说明价值为0呀。
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年10月06日
题目问的是invest less
NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 非系统性风险在组合中不会有额外补偿，就算mRAR这个目标，投资更多资产在low value还是high value都不会有更多的补偿，这俩都差不多吧
NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. risk-austereturns是风险调整之后的收益率，是总风险还是系统性风险呢？T和J不能衡量 risk-austereturns吗？
NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 这道题提到了risk-austereturn，老师网课并没强调名称，翻课件可知，sharpe ratio边上写的是risk-austereturn, 而到了其他的ratio又写了R或systematic risk , 请问是一一对应的专指关系吗？还是说这几个ratio用这几个说法都行？如果是专指，能够下哪个对应的是哪个。另外就这套题来说，提到了非风险方差，是从方差来判断出使用哪个ratio，还是像上面那样专指出来的？非系统的方差指的就是非系统风险大小吧，非系统风险大，但非系统的风险又是可以分散的，这部分是没有risk premium的，return= Rf+risk premium, risk premium偏小，所以要少投资非系统方差大的？是这么理解吗？网课也没提到非系统方差部分的知识，只说了非系统风险。
NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 如果是要求收益最大化，不应该增加非系统风险高的产品（对应收益越高）吗
NO.PZ2015121801000114问题如下Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with:A.lower values for nonsystematic variance.B.values of nonsystematic varianequto 0.C.higher values for nonsystematic variance.is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio.如果按照M2，市场总体方差一致的情况下，标的资产方差越小，预期回报率越高，所以要减少回报率大的的资产配置，对么？