关于VAR的计算。问一道题：NO.PZ2016070202000021 [ FRM II ]

该题有两点疑问：

1.此题有均值，为什么计算的时候不用组合的均值-2.33*standard variance 而是直接用z*standard variance

2.计算时权重为什么直接用市值？不应该是在A和B在组合中的占比么？如：A变更操作后是

50/（50+100）

问题如下图：

选项：

解释：

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妙悟先生品职答疑助手 · 2018年07月19日

对于此类问题，分别求解变更前后的VaR即可。关于VaR是否包含均值，其实FRM考试一直不太严谨，讲义和教材说的是计算包括均值，但是实际考试时候有时候又不包括均值，典型的比如2017年11月考试的第二题，所以建议计算时候先计算包含均值的如果没有答案再选择不包含的。组合的VaR肯定随着单个资产的市值变动而变动，这是一个直观认识，投资1块钱的风险通常而言不可能比投资1个亿的还大。这是基本的公式，建议再看下讲义。

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