此处老师说I spread和G spread都有没有考虑到 term structure of benchmark yield的缺点。但是在G spread的例题讲解时却提到G spread considers the term structure of interest rates。感觉有一点前后矛盾
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pzqa31 · 2024年04月01日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这是个好问题，同学看的很仔细，这两个term structure of interest rate含义并不相同哈：
第一张图这里其实是相对于z-spread来讲的，对于Zspread，折现率=spot rate（i）+Z spread，不同时间点对应的i不同，比如，S1=1%，S2=2%....，这意味着Z spread考虑了spot rate的期限结构，我们计算spot rate一般也都是用试错发来计算的，这是Z spread考虑term structure of interest rate的原因。
第二张图，对于G spread，它与yield spread相比，要求ytmc与ytmb要maturity match，如果不match，要进行插值，插值需要用到ytm曲线上不同点的值，从这个角度讲，可以说G spread考虑到了ytm 曲线的term structure。
这里的表述不是很准确，一般情况下，我们认为只有z spread与OAS才是考虑term structure of interest rate。
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