关于无风险利率

嗨，从没放弃的小努力你好：

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可以这么理解

短期政府债券通常是零息债券，其回报是事先已知的，不依赖于息票的再投资

因此，其公布的收益率，确实是投资者所能获得的回报

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假设你手里有一张政府发行的债券，这张债券说好了到期会还你 100 元，而且这个政府非常可靠，你完全不用担心它会不还钱

如果这张债券是零息债券，即没有中途的息票支付，那么在到期之前，你不会收到任何额外的钱

那么我们就可以说，这张债券的收益率是一个真正的无风险利率，因为你确切知道你会得到多少回报

3

但是，持有长期政府债券的实际回报，在购买时并不是已知的

实际回报，部分取决于债券存续期间，息票再投资的回报率，所以包含了息票再投资的风险

4

假设这张债券在到期前，还会给你支付一些息票，比如每年支付 5 元

这样的话，这张债券的总体回报，就会受到再投资这些息票收入的影响

5

如果这些额外收入，能以高于债券原始收益率的价格再投资，那么你的实际收益会更高

如果低于原始收益率，那么实际收益会更低

所以，这就引入了一个不确定性，即再投资风险

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关于短期债券和长期债券的辨析，也请参考基础班讲义墨迹版 P134

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！