课上讲ESG量化分析是把ESG作为一个单独的因子和其他因子一样做多因子模型分析，那这个模型里不考虑ESG因子对其他因子的影响吗？
净净_品职助教 · 2024年03月27日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这个正是做量化策略的一个难点。
如果要使用ESG量化分析，理论上是将ESG作为一个单独的风险因子纳入多因子模型中，这种方法能否行得通就要通过业绩归因的研究分析来看看ESG因子是否可以贡献超额回报。但事实是，ESG因子与其他风险因子（如quality fator，size factor）有关联，一般规模大的企业，信息披露更加透明，财务质量更好，往往也会有更好的ESG表现，因此，到底能不能将ESG作为单独的风险因子还是有一定争论的，ESG量化策略也处在发展早期，考试中能够理解这个结论即可。
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