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AshW · 2024年03月24日

可以再拆解一下active weight和tracking error的定义吗?

 06:24 (2X) 

请问老师可以再拆解一下active weight和tracking error的定义吗?两者有何不同?


1 个答案

王岑 · 2024年03月25日

嗨,爱思考的PZer你好:


Active Weight

Active weight,也称为主动权重,是指在主动管理的投资组合中,相对于基准指数(benchmark)的各个资产的持有比例的差异。简单来说,如果一个投资组合管理者决定比基准指数多持有某股票2%,那么这股票的主动权重就是2%。主动权重反映了管理者对不同资产的主动投资决策,旨在通过偏离基准指数的构成来实现超额回报。

Tracking Error

Tracking error,或追踪误差,是衡量投资组合收益率与其基准指数收益率之间差异的标准差。它是一个度量标准,用来评估管理者主动管理投资组合所带来的波动性或风险。追踪误差越大,意味着投资组合的表现与基准指数的差异越大,这既可以是正面的(即超额回报),也可以是负面的(即低于基准的表现)。

两者的区别

  • 目的不同:Active weight反映了投资经理对某资产超配或者低配的决策,目的是为了超越基准指数的表现。而Tracking error衡量的是这种主动管理策略所产生的表现波动性或风险水平。
  • 计算方式不同:Active weight是通过计算投资组合中各资产的持有比例与基准指数中相应资产比例之间的差异得到的。而Tracking error是通过计算投资组合收益率相对于基准收益率的历史波动性来衡量的。
  • 使用场景不同:Active weight用于分析投资组合管理者的主动管理策略和偏好,是一种相对基准指数的资产配置差异度量。Tracking error则更多用于评估与基准指数的表现差异的风险,是投资者评估主动管理投资组合表现稳定性的一个重要工具。


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