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粗眉毛辣椒油 · 2024年03月24日

long call/put profit的理解

 06:10 (1.5X) 1 long call是买入看涨期权,价格P0。如果到期日即期价格比P0小,就不行权,成本就是期权费,即profit为-期权费;如果到期日即期价格比P0大,则行权,profit就是(即期价格-P0),且随着即期价格上升,profit增加,由于即期价格没有上限,所有profit 是infinite。short call的profit与其相反。

2、long put为买入看跌,价格P1。如果到期日即期价格比P1小,则行权,profit就是(P1-即期价格),随着即期价格下跌,profit增加,由于即期价格不会低于0,所有profit是有限的。如果到期日即期价格比P1大,则不行权,profit就是-期权费。以上理解是否正确?

有一点不是特别理解,无论是long call还是long put,如果不行权,为什么价格差不算收益呢?假设是long call,即期价格比P0小,不行权,为什么收益不是(P0-即期价格-期权费)呢?




1 个答案

李坏_品职助教 · 2024年03月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


  1. 期权判断是否行权,是用期末股价(ST)与行权价格(X)进行比较。如果期末股价ST>X, 那么Long call会行权,此时profit = ST - X - 期权费。期权收益中包含了期末股价与行权价格之间的差距,与期初的股价无关。如果期末股价ST小于X,则long call不行权,此时profit = -期权费。
  2. long put,也是用期末股价ST与行权价格X比较。如果ST>X,则不行权,那么profit = -期权费。如果ST<X,则行权,profit = X - ST - 期权费。


计算期权的profit,和期初股价P0没有关系,是用期末股价ST与行权价格比较。

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