请问从长期回报来看，成长股部不是应该大于价值股吗？

嗨，爱思考的PZer你好：

请问从长期回报来看，成长股部不是应该大于价值股吗？

Hello，亲爱的同学~

成长股虽然EPS增速高，但成长股的估值很贵。

价值股虽然EPS增速低，但价值股估值很便宜。

所以长期来看，并不一定有成长股好于价值股。

CFA这里有一个value因子。

value因子是指投资于价值股，能获得比市场平均更高的回报。

从美国长期数据实证结果看，价值股反而有超额回报。

考试的时候，同学只要知道，value因子是rewarded factor，在美国市场的过去几十年中被验证有稳定的超额回报就可以了。

联系现实：

价值股有超额回报，是基于过去几十年的数据回测得出的结论。

未来是否会有变化，这个不好说。

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