NO.PZ2016010503000011 另类第65题第四小题

我不太懂你为什么说PIC最低，收益率就应该最佳。

首先这三个指标的分母都是基于paid in capital,而不是committed capital，因为过去的业绩（已经投入的钱）不能代表未来（未来投入的钱）也能获得。就像答案中说的一样“mistakenly believes (assuming the same managemetn skill)。。。”

CHAU说的第一句，是用RVPI来比较的，在三者之中，alpha的RVPI是最低的。说明unrealized return是最低的。

第一句是用DPI来比较的，虽然alpha与beta的DPI是一样的，但beta的TVPI远大于alpha。

可能你理解alpha的PIC最低，当committed capital全部投入进来的时候，会让alpha收益变高，但这个是不确定的，因为未来的收益是不确定的。

所以我们真正能比较收益的就是DPI, RVPI和TVPI这三个指标，PIC只能告诉我们现在已经投入的钱占多少百分比。