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Akana · 2024年03月17日

想问一下这道计算题 No.PZ2020042003000124

题目是

The bank buys a bond at time 0 for notional amount of 2,000,000 at a price of 97.5; the payment is settled after 3 business days, when the bond’s possession also passes to the bank.

Assume the bank repos the bond after 6 months for a notional amount equal to 700,000 and a period of 3 months. The haircut of the bond is 15%, coupon rate 10%. What is TSCLGC at 6 months?


请问老师,

  1. 题中说的银行从t=0买bond开始,t=6 month进入repo,这段时间bond是怎么产生coupon的?题中似乎没有说清楚bond在哪个时间点产生coupon以及是否是annually payout
  2. 为什么答案中默认t=6 month时bond的market price还是97.5?

非常感谢~

1 个答案
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李坏_品职助教 · 2024年03月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里的题目和Example 7.2不太一样,它假设债券价格没有变化,还是97.5。


从0时刻买入,直到6个月的时刻repo出去,这期间存在一个accrued interest=10%*6/12.

所以在计算收到的钱的时候,要把债券的价格97.5%再加上accrued interest,最后扣掉haircut。


所以TSCLGC=700,000*(97.5%+10%*6/12)*(1-15%)=609,875

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努力的时光都是限量版,加油!

Akana · 2024年03月17日

明白了,谢谢!

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