02:39 (1.5X) 1.T时刻买债券的价格是QFP*CF+AIt，并按Rf折现到0时刻，这里能理解。期初债券现货价格为B0+AI0能理解，但是类比前面学的定价，因为拿不到coupon，所以要在现货价格基础上减去coupon的折现值，这里为什么没有减呢？2.另外老师讲向上箭头（现金流收入）=向下箭头（现金流支出），这个角度不理解为什么期初的现金流为什么是收入？3.可以再解释一下定价的原理吗？
pzqa39 · 2024年03月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
第一个问题：老师上课的时候提到，如果期间有coupon，是拿不到的，需要减掉。只是老师最后写的公式是假设没有coupon的情况，如果有的话我们把期初写成B0+AI0-I0就好了。
第二&第三个问题：原理就是我们讲futures定价的时候最基本的公式F=S(1+r)^T。F是T时刻long方需要为这个债券支付的钱，也就是QFP*CF+AIT；S0是债券在零时刻的价格，也就是B0+AI0。所以期初这个向上箭头不是long方有真的现金流入，而是指他约定了T时刻可以获得债券，这个债券在零时刻值B0+AI0。
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