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luojy · 2024年03月12日

enhanced index到底是match duration,还是既要match duration也要match weight

 18:35 (2X) 


如图1,老师最后总结是说enhanced index是match duration就行,不需要match weight.

但是如图2 ,也属于enhanced index的方式,但是老师说过要match index里每类债券的wi*SDi (也就是match每类债券的spread duration contribution), 那就不仅match了key duration,也match了weight。

所以,enhanced index到底是match duration,还是既要match duration也要match weight?


2 个答案

pzqa31 · 2024年03月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


是的。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa31 · 2024年03月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


关于enhanced index这个地方,其实它没有这么严格,因为它其实是处于Pure indexing与Active investing之间的一种投资策略。


如果Enhanced-indexing更偏向于被动模拟指数,那么就尽可能match index的关键指标即可,此时,Enhanced-indexing更偏向Pure-indexing一点,主要是用来模拟指数的,但同时又比Pure indexing更易操作。


如果Enhanced-indexing更偏向于Active投资,那实际上就是在Match指数关键指标的基础上,试图寻找一些机会来Outperform index。例如,就算Match住了Duration,portfolio也可以在不改变组合Duration的背景下,进行一定的调仓换股,买入被低估的债券,卖出被高估的债券。


所以关于某个指标的权重是不是可以完全match,其实并没有定论,只能说不会所有的指标都完全match SD和权重,因为那样就变成passive了。

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努力的时光都是限量版,加油!

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