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柴柴 · 2024年03月11日

想问一下A选项

  1. CFA II
  2. Economics Analysis

NO.PZ2018091706000015

问题如下：

According to relationship between the stock market and the potential GDP growth, which of the following statement is most likely correct?

选项：

A.

The stock market and the potential GDP growth are irrelevant.

B.

Growth in earnings relative to GDP is increase in the long run.

C.

Growth in the P/E ratio will be zero in the long run.

解释：

C is correct.

考点：股票市场和GDP之间的关系.

解析：依据公式%₤P=%△GDP+%△（E/GDP）+%△（P/E）

上述公式中，在长期earnings相对于GDP的增长率以及P/E的增长率都为0，股票市场价格的增长率就等于GDP的增长率。

想请问一下，讲义不是说经济增长不能保证股票市场的收益吗，为什么这里说股票市场价格的增长率就等于GDP的增长率

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1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年03月11日

嗨，爱思考的PZer你好：


想请问一下，讲义不是说经济增长不能保证股票市场的收益吗，为什么这里说股票市场价格的增长率就等于GDP的增长率

Hello，亲爱的同学~

理论上，长期earning和PE都是0，因此长期来看，股票价格增长等于GDP增长率。

但现实中，存在一定因素，例如有些公司高成长的时候没上市，因此记入了经济，未记入股票等。

这意味着，长期为0的结论，虽然与现实有一定的出入，但它相对来说是正确的。

同学是否理解这个意思：一个理论，不是绝对正确，而是相对正确，它不是真理，但这个理论距离真理的距离比较接近，是这个意思。


本题也可以用排除法

1）A选项。股票价格和GDP增长率完全无关，这是错的。

2）B选项。股票earning增长，长期高于GDP增长，这是错的。如果公司盈利长期高于经济增长，总有一天这家公司会吞掉整个经济，买下整个国家。

3)C选项，正确。

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