这道题如何按计算器为什么用re来折现

NO.PZ2023032701000061

问题如下：

Use the following inputs and the finite horizon form of the residual income model to compute the value of Southern Trust Bank (STB) shares as of31 December 2007:

• ROE will continue at 15 percent for the next five years (and 10 percent thereafter) with all earnings reinvested (no dividends paid).

• Cost of equity equals 10 percent.

• B0 = $10 per share (at year-end 2007).

• Premium over book value at the end of five years will be 20 percent.

The value would be:

选项：

$15.01

$15.18

$15.39

解释：

这道题如何按计算器为什么用re来折现

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年03月10日

同学你好，RI model是站在股东角度求解公司equity价值的估值模型，自然需要用股东的要求回报率进行折现啊

事实上Equity这门课，除了FCFF是用WACC折现的，其余模型都是用Re进行折现的哦

你问的按计算器，是指把每一步的RI怎么计算出来，还是在计算出每一年的RI后如何折现到0时刻？

如果是计算RI，这里就是基础的使用计算器的方法，没有什么快捷键，计算过程可以参考上面表格的过程

如果是折现每一年计算出来的RI——本题首先按CF，然后按2nd+Clr Work;之后按向下按键，在界面显示CF1时输入（第一期RI）0.5，然后按enter；之后继续按向下键，显示CF2时输入（第二期RI) 0.58；之后继续按向下键，显示CF3时输入（第三期RI)0.67；之后继续按向下键，显示CF4时输入（第4期RI)0.77，之后继续按向下键，显示CF5时输入（第5期RI+Premium) 0.88+20%*20.14，然后按NPV键输入利率10，然后按enter；然后按向下键，再按CPT键就可以显示NPV的值

有了NPV，再加上初始的B0——10，就可以得到最后的value

具体何老师的计算输入演示在前导课的计算器使用课程中的”Cash flow calculation“视频中，按1.5倍速播放下的第9分钟开始有讲解，同学可以再去听一下

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NO.PZ2023032701000061问题如下 Use the following inputs anthe finite horizon form of the resiincome mol to compute the value of Southern Trust Bank (STshares of31 cember 2007:• ROE will continue 15 percent for the next five years (an10 percent thereafter) with all earnings reinveste(no vin pai.• Cost of equity equals 10 percent.• = $10 per share (year-en2007).• Premium over book value the enof five years will 20 percent.The value woulbe: $15.01$15.18C.$15.39 请问这个知识点在讲义的那里呢？我记得老师画了一个竖向切割的表格，我也理解横竖表格都一样能解决问题。只是题目中这个专有名词还特意的带了horizon，让我比较在意是不是真的有两种表格 horizon vs vertic而且两种表格真的有很大不同。麻烦老师看一下是不是我多虑了。btw这个finite horizon form中文叫啥呢？有点好奇

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