问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
D.
解释:
对题干的背景不是很懂,能解释一下吗?为什么衍生品可以对冲掉cf的不确定性?
orange品职答疑助手 · 2018年07月04日
同学你好,衍生品的一大作用就是用来对冲风险。当市场处于极端情况(比如题目所说的金融危机、银行破产等)时,原头寸的价值波动大(比如说,它未来每期的现金流的波动会变大)。通过使用衍生品,可以对冲掉不确定性,即构建一个新的头寸,当原头寸的价值下跌(原头寸所带来的现金流下降)时,新头寸的价值可以上升(新头寸带来的现金流上升),这样一来,就可以使得未来的总头寸的价值趋于稳定(每期的总现金流相对固定),即对冲了现金流的不确定性。
ciaoyy · 2018年07月05日
你好,明白题干了。但是对于选项还不是很理解,怎么判断ADC是错的,B是对的呢?
orange品职答疑助手 · 2018年07月05日
相比于零散的投资者,公司层面进行衍生品对冲,更具有规模效益,公司层面的对冲成本更小(比如说,一般而言投资者的头寸会比较小,找到与之相配的衍生品进行对冲成本较高)。所以相比于零散投资者,公司层面使用衍生品对冲,可以减少成本,也就是增加了价值
ciaoyy · 2018年07月07日
谢谢明白了。感觉这章的题目都非常偏向实务,视频里老师并没有强调这些,做题却碰到好多这种题型,考试中也好会这样吗?
orange品职答疑助手 · 2018年07月07日
不像CFA,FRM考纲本来就比较混乱,而FRM的考试因为采取邀题制,所以它考试时偶尔确实会出现“超纲”情况。不过这对所有人都一样的。掌握好知识点,碰到偏题怪题,然后用排除法,最后再带点运气的去猜,通过的概率还是很大的,加油
如果这道题加上了“完美市场”的假设,是不是就应该选A了?
发生大的金融危机的时候,使用对冲工具也没有办法降低损失吧?我感觉应该选A 呢?只会降低价值并且是有成本的
现金流管理不是可以依托内部手段的嘛?比如公司内部做好资产负债匹配,就不需要买衍生品啦,资产负债匹配带来的成本原则上不是和衍生品合同价格相当嘛?
c可以花费很少的成本对冲?错在哪呢
请问这道题目跟本章上一个题目有什么区别。。