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熊猫666 · 2024年03月05日

RI折现加B0，求出来的是common shareholder的价值，还是所有equity的价值呢？

  1. CFA II
  2. Equity

 01:52 (2X) 

老师你好，请问这里老师强调，

  1. DDM求现值，适用少数股东权益
  2. FCFE求现值，适用控股股东权益
  3. FCFF求现值，适用公司的value

请问RI求现值加上B0，适用那种权益呢？



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1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2024年03月05日

同学你好，RI model下计量的是全部equity的价值，但是书上这里应该只考虑了公司只有普通股股东，并没有考虑会有优先股股东

因为显然NI并不全部归属于优先股股东，优先股股东只能获得固定的收益，跟公司取得超额收益的能力其实是关系不大的。

但是RI model这里并没有强调是适用少数股东还是控股股东。因为RI更多的是为了解决DDM和FCF模型下对终值依赖过度的问题，所以它的角度是从实务数学原理的角度出发的，而非针对某类股东所设计的——所以这里可以说RI是适用于全体普通股股东的。

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