从入门到精通 · 2024年03月04日
上一页讲义中说Rolldown Return是假设yield curve unchanged and zero interest rate volatility。但这一页上写expcetd change in price is 0,if expected yield curves and yield volatility remain unchanged.
那么是不是说明如果存在rolldown Return, 那么E(change in benchmark Yield)就是0呢？
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pzqa31 · 2024年03月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
不是这个意思，这部分知识点讲的是收益的分解，所谓分解就是我们要看不同来源带来的收益是多少，而且每部分就只看这个来源带来的收益（那就必须假设其他条件都不变）。rolldown return是假设其他条件都不变，只是随着时间的流逝,收益率在曲线上rolldown带来的收益是多少。然后在讲到benchmark yield这部分，我们也是假设其他条件都不变，只看基准收益率曲线变化带来的收益。所以不是说有了这部分收益，就没有另一部分收益，他们之间是并行的关系，而不是互斥的关系。
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