例题 forecasting return on ytm

嗨，爱思考的PZer你好：

为什么从5年开始，之后reinvestment rate按每年增加2%？ 不应该还是1%么？ 2% 是两年total啊

Hello，亲爱的同学~

这道题已知：第一年年末，利率涨1%，第二年年末，利率涨1%，随后利率不变。

问投资5年，收益率上升多少。

我们假设：原利率是R

则投资5年，收益率为5R

现在，第一年年末，第二年年末，利率都上升。

则每一年的收益率为：

第一年：R。portfolio收益率由年初的收益率决定，第一年年末利率涨1%，年初没涨，因此第一年为R

第二年：R +1%。第二年年初，也就是第一年年末的利率，此时利率涨1%。

第三年：R +1% +1% = R +2%。第三年年初，也就是第二年年末的利率。

第四年：R+2%。利率不变

第五年：R +2%。利率不变。

因此投资5年时间：

总的收益率为：R+（R+1%）+（R+2%）*3。

相对利率不涨的情形，收益率增加(RI) = R+（R+1%）+（R+2%）*3 - 5R = 1%+3*2%=7%

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！