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李坏_品职助教 · 2024年02月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
我不建议利用β的符号或者收益率的符号去判断多还是空。
对于判断hedge的时候到底是该做多还是做空，我个人建议这样去判断：你害怕什么，你就做什么。比如航空公司害怕原油价格上升（这样会让飞机燃油成本上升），那就应该做多原油期货（long futures）；卖玉米的农户害怕玉米价格暴跌，那就应该做空玉米期货（short futures）；计划未来想买股票的基金经理害怕股票突然暴涨导致购买成本上升，那就应该做多股指期货（long futures）……
而hedge ratio只是计算出来你应该做多或做空期货的数量，方向可以根据“你害怕什么”来判断。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！