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前面不是说recession的时候term premium小吗?那在trough为什么是最大的?
笛子_品职助教 · 2024年02月21日
嗨,爱思考的PZer你好:
前面不是说recession的时候term premium小吗?
Hello,亲爱的同学~
不是这样的。
在recession刚开始的时候,term premium小。
在recession的过程中,term premium逐步增加。
那在trough为什么是最大的?
由于在recession过程中,term premium逐步增加。
则trough是经济谷底,也就是recession要结束的时候。
这个时候,term premium最大。
判断收益率曲线斜率的时候,有一个知识点同学要先了解一下:
短期利率的波动性,大于长期利率。
也就是利率整体上涨的时候,短期利率比长期利率涨得更多。造成曲线逐步平坦。
利率整体下跌的时候,短期利率也比长期利率跌得更多。造成曲线逐步陡峭。
在以上知识点的基础上,我们看recession阶段。
在recession的时候,经济萧条,会带来利率水平整体下降。
短期利率因为波动大,下降得更多,使曲线在recession的过程中逐步变陡。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!