基础班 FI

嗨，从没放弃的小努力你好：

在免疫策略中，资产端投资债券与负债性质不同，使得收益率曲线变化时，资产与负债价格变动不一致的风险，比如资产端投资国债，负债端是公司发行的公司债，公司债有spread，而国债无spread，由于spread与基准利率变动有负向关系，那么市场基准收益率变化，国债与企业债折现率变动不一致，导致价格变动不一致，这是spread risk。或者，即使资产端和负债端都是公司债，因为不同类别（不同等级、不同行业等）的信用债利差变化幅度也不同。另外，当我们使用derivatives overlay的时候，也会导致asset、liability、衍生品变动的不同步，产生spread risk。对应的讲义贴在下面了，同学可以再去听一下基础班相应的内容：

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！