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luojy · 2024年02月20日

risk appetite

 02:08 (2X) 

如截图,有以下几个疑问:

1、这里提到随着人口老龄化,养老金现在承担的压力越来越重,这种情形下,可以理解为underfunded吗?如果像我们前面问答里讨论过的,没有特别说明contribution, 那就只考虑funded status, 那么出于A

2、另外就是,real assets、hedge fund这些和股票相比风险是更大还是更小呢?感觉hedge fund因为加了杠杆,

比股票风险更大,如果从股票转投对冲基金,那应该是increase risk appetite, 为什么截图里说的是“reduce risk appetite”呢?

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lynn_品职助教 · 2024年02月20日

嗨,爱思考的PZer你好:


如截图,有以下几个疑问:


1、这里提到随着人口老龄化,养老金现在承担的压力越来越重,这种情形下,可以理解为underfunded吗?如果像我们前面问答里讨论过的,没有特别说明contribution, 那就只考虑funded status, 那么出于A


2、另外就是,real assets、hedge fund这些和股票相比风险是更大还是更小呢?感觉hedge fund因为加了杠杆,


比股票风险更大,如果从股票转投对冲基金,那应该是increase risk appetite, 为什么截图里说的是“reduce risk appetite”呢?


1、仅仅依靠人口老龄化,养老金现在承担的压力越来越重,没法得到Plan underfunded。


Funded status = Asset PV - PBO;


PBO就是通过折现计算出来的养老金负债现值,影响PBO的有员工的工资及工资增长率、员工的平均工作年限、员工的寿命等等;


那就看员工的平均年龄上升,对Asset PV和PBO有啥影响。


平均年龄上升,可能会使得员工的平均工作年限上升,但也不绝对,因为可能只是员工年级大,但在单位工作年限并不一定长,例如刚跳槽这种,所以DB Plan 的平均年龄上升对PBO的影响不明确。需要结合题目中具体描述。对Asset PV的影响也不确定。


所以没办法得到Plan就变成了Underfunded的状态,具体还需要额外的信息才能判断。


简单看影响Funded status的就是PV Asset和PBO,但是影响PBO的因素非常多,所以判断对Funded status的影响,需要结合较多的信息。


如果是题目的话会更清楚。


2、因为hedge fund是对冲基金,可以用来对冲风险,反而增加了分散化,这个也要看题干,不知道同学做到AA科目中alma mater那道题目了没有,那道就很典型,因为表格上写了diversified所以HF是的作用主要就是分散化

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