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Weike · 2024年02月20日

forward 和 interest rate并不是负相关的关系么

NO.PZ2018062007000028

问题如下:

Which of the following factors contributes to the difference between futures prices and forward prices?

选项:

A.

futures are regulated by clearing house

B.

futures price and interest rate are correlated.

C.

futures price and interest rate are uncorrelated.

解释:

B is correct.

Forward and futuers prices are different if futures price and interest rate are correlated. If they are positively correlated, futures price will be higher than forwards. If they are negatively correlated, futures price wil be lower than forward.

中文解析:

题干问的是导致远期和期货价格不同的原因,A错。

远期和期货价格有差别的原因是:远期在到期时才进行结算获得全部收益;而期货每日结算,可以提前得到收益,就有了再投资的机会。比如期货价格和利率相关且呈正相关,则期货将获得更多的再投资收益,因为再投资收益较高,也就导致了期货和远期价格的不同。

forward 和 interest rate并不是负相关的关系么

2 个答案

pzqa35 · 2024年02月21日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学说的是对的,forward和利率也是有关系的,但是这是在我们确定FP的时候,也就是0时刻的时候,后面不管利率上涨或者下跌,对于forward而言,都是不能提前拿到结算的收益的,只有在到期日的时候才能拿到收益,所以中间的利率波动虽然会影响到forward的value,但是我们并没有进行现金的结算,这个结算还是发生在到期日的。但是futures不一样,利率变动它当天就会有结算,所以可以提前拿到钱,这就会导致它的价格跟forward产生一些细微的区别。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa35 · 2024年02月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题考察的是forward和futures价格产生差别的原因:

因为远期在到期时才进行结算获得全部收益;而期货每日结算,可以提前得到收益,就有了再投资的机会。如果futures price上升,同时利率也是上升的情况,那么此时投资者就可以在当日拿到结算的资金,这部分资金就能够以更好的利率进行再投资,所以此时投资者此时更喜欢futures,因而价格也会更高,那如果期货价格上涨,但是利率是下降了,那虽然futures可以提前拿到投资结算,但是此时的再投资是不划算的,所以是forward价格更高。

这段内容老师在LM6-Pricing and Valuation of Futures Contracts这一节有详细的讲解,同学可以回听一下加深理解。

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努力的时光都是限量版,加油!

Weike · 2024年02月20日

那forward与interest rate不应该也有关系么

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NO.PZ2018062007000028 问题如下 Whiof the following factors contributes to the fferenbetween futures prices anforwarprices? A.futures are regulateclearing house B.futures prianinterest rate are correlate C.futures prianinterest rate are uncorrelate B is correct.Forwaranfutuers prices are fferent if futures prianinterest rate are correlate If they are positively correlate futures priwill higher thforwar. If they are negatively correlate futures priwil lower thforwar中文解析题干问的是导致远期和期货价格不同的原因,A错。远期和期货价格有差别的原因是远期在到期时才进行结算获得全部收益;而期货每日结算,可以提前得到收益,就有了再投资的机会。比如期货价格和利率相关且呈正相关,则期货将获得更多的再投资收益,因为再投资收益较高,也就导致了期货和远期价格的不同。 因为价格=100-(100*MRR)啊

2024-11-01 12:15 1 · 回答

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2023-02-03 04:27 1 · 回答

    老师好,请问forwarprices和interest rate 之间有关系吗?

2018-11-19 01:29 1 · 回答