kakaqi · 2017年02月24日
老师在课上说的是 heavy supply>> Price 下降>> return 增加; 且 经济好的情况下 才会有heavy supply， 所以spread 下降， 这些均可理解。
但是在上一张PPT 中讲total return analysis 的时候，所举的例子中，老师说的是，经济好>> spread decrease >> price increase>> return increase 似乎与 前面 经济好>> heavy supply>>price decrease >> return increase 有些矛盾
所以当 经济好的时候，加上heavy supply，其最终结果是使 Corp bond 的price 上涨了还是下降了？ 该如何理解？
谢谢
竹子 · 2017年02月24日
我的理解如下，供参考：
经济好>> heavy supply>>price decrease >> return increase
这个是站在还没有持有债券人的角度来说的，如果投资者预测经济好，一级市场supply上升，债券价格下降，那么此时投资者可以以一个更低的价格来购买债券，所以未来的收益会上升。
total return analysis 中，经济好>> spread decrease >> price increase>> return increase
而在分析total return的过程中，是说投资者已经拥有了债券，在这种情况下，需要预测一下投资者未来的收益是多少。
如果已经购买了债券，债券的价格下降肯定是对投资者不利的，他的收益会下降。
kakaqi · 2017年02月25日
请问老师，那当经济好，且supply增加的时候，bond的价格到底会因spred 下降而上升呢 还是因供给量上升而下降呢？ 谢谢
竹子 · 2017年02月28日
你如果仅仅考虑spread会有问题，因为市场整体的基准利率这此时是上升的，也就是国债收益率。如果基准利率上升而导致的债券价格的下降要大于spread下降而导致的价格上升的话，债券价格就是下降的。
