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Aaaron · 2024年02月17日

机构IPS上课思考问题

老师新年快乐,

在上课的时候我们学到了Endowment spending的三种计算方法,已经掌握.想请问一下 这个spending原版书一般是包括什么呢?包括一些大学的必要支出?包括学费什么的? 那如果考虑了日常运营的operational expense之后,如果还有investment fee还需要考虑进去吗?假如运营费已经包含在spending里面,那investment fee还要额外加进去吗?

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lynn_品职助教 · 2024年02月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


在上课的时候我们学到了Endowment spending的三种计算方法,已经掌握.想请问一下 这个spending原版书一般是包括什么呢?包括一些大学的必要支出?包括学费什么的? 那如果考虑了日常运营的operational expense之后,如果还有investment fee还需要考虑进去吗?假如运营费已经包含在spending里面,那investment fee还要额外加进去吗?


新年好!


同学对这个知识点的理解已经很透彻了,但是对题干的常用描述感觉掌握还欠缺,


首先,再原版书中,所有的Endowment都有2个目标,就是:


1、实现永续存在(Maintain the purchasing power in perpetuity)

2、能够支持项目(sustain the spending necessary to support the university budget )(因为我们教材是以大学Endowment展开讲解的,所以是University budget)



而同学说的日常运营的operational expense与investment fee不是同一种东西


我们的Endowment为了实现第二个目标,能够支持大学的开支,会设置一个Spending rate,例如,Spending rate是5%,意味着Endowment每年从资产池里拿出5%的金额给大学,用以支持大学的项目。这里说的项目可以是学费、奖学金、研究等等等


投资费用是基金会运转产生的,比如投资股票交印花税等等,这部分投资费用也必须要用投资收益来Cover,不然就会伤及到资金池Asset base,


于是投资收益需要满足3个部分:inflation、Spending、Cost of investment,这样的话,Foundation与Endowment的花费不会伤及到本金,同时可以保证Inflation后的实际购买力:


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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

Aaaron · 2024年02月18日

好的老师,还有一个问题,如果一个foundation 咱学的投资期限目标不是perpetuity嘛 如果说有一个成立了之后 目标是只有15年、那么它的问题应该怎么描述啊?成立期太短?

lynn_品职助教 · 2024年02月18日

嗨,爱思考的PZer你好:


好的老师,还有一个问题,如果一个foundation 咱学的投资期限目标不是perpetuity嘛 如果说有一个成立了之后 目标是只有15年、那么它的问题应该怎么描述啊?成立期太短?


是这样的,成立期短但是目标也是永续的,同学说的可能是特殊情况,就是有某一个目标明确是15年要实现的。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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