老师，这道题为什么不能用ITM的put呢？下图有一道mock题是用的ATM的put hedge的下降风险，到底用ATM ITM 还是OTM的put 来做呢？
懿儿 · 2024/1/29 12:39:00
short 25put
- CFA III
- Derivative
老师，这道题第4问，bear put 为什么不用 short20 put ,要用short25的put 呢？
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3 个答案
pzqa31 · 2024/1/29 16:18:02
嗨，爱思考的PZer你好：
再多唠叨一句，因为这类问题问的还挺多的，咱们原版书和讲义上对构建期权组合是使用ATM/OTM/ITM的期权并没有严格说明，就算这里用了OTM我认为也说的通，因为我就是想期权费便宜一点嘛。所以我个人认为这就是部分mock题出题不够严谨的地方，容易出现歧义，他这里也并没有条件能确定到底是要用ATM或者OTM Put。我估计正式考试的时候不会这么模棱两可，如果真出现这类问题就按mock这样来处理就行了。
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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
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pzqa31 · 2024/1/29 16:08:22
嗨，爱思考的PZer你好：
2024mock讲解已经上线了，同学可以去听一下。
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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
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pzqa31 · 2024/1/29 16:08:03
嗨，爱思考的PZer你好：
一般而言，想要保护效果好的话，都是用ATM的option来hedge风险，同时用OTM的option来cover一部分的cost。
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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
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