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James · 2024年02月14日

没看懂答案

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202305230100003801

问题如下:

Which level of coupon would the Swiss government choose if its goal is to minimize the premium over par value for a five-year debt issue?

选项:

A.

1.0%

B.

0.5%

C.

0.0%

解释:

C is correct. Given that Switzerland’s current five-year spot (and par) rate is negative, any non-negative coupon will cause the Swiss government to issue debt at a premium to par. Issuance of debt without a coupon will minimize the size of the premium.

这个解析没看懂,麻烦能解释一下吗?

2 个答案

李坏_品职助教 · 2024年02月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


对的,正因为瑞士是负利率,只要有大于0的coupon就会有premium,所以零息债券可以让premium最小。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

李坏_品职助教 · 2024年02月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


题目问的是:下列哪一项coupon水平(就是债券的票面利息)可以让债券的溢价率(premium)最低?


由于现在瑞士的利率是非负的,所以任何大于0的coupon都会提升债券的premium。那么让premium最低对应的是0 coupon,也就是零息债券。



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努力的时光都是限量版,加油!

James · 2024年02月16日

那我可不可以这样理解:因为瑞士的实际利率是负利率,任何正的票面利率都会使得债券溢价发行,所以只有发行零息债券才能使得溢价最小