factor based留下的是系统性风险还是非系统性风险？

嗨，努力学习的PZer你好：

factor based留下的是系统性风险还是非系统性风险？

感觉上面这句说的是承担了系统性风险 下面最后2段说的是market risk被对冲掉了？

都有可能。

factor based里的factor 既有market premium (承担了market risk, 或者说systematic risk，其实这两个风险都是一样的，只是分类方法不同所以称呼不同），也有anomalies ，举了很多例子，包括size,value, momentum,...，这些anomalies是非系统风险。

无论是系统性风险还是非系统性风险，在 factor based中都可以剥离出来进行管理，比如inflation risk，你就可以通过long T-Bond,short TIPS剥离出inflation risk，从而获得投资inflation risk带来的risk premium。

下面贴出了原版书中risk factor的举例，以及一级portfolio中系统性风险的定义，供你参考喔~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！