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506623496 · 2024年02月07日

2024.02 CFA III MOCK A First Session题目10.衍生


2024.02 CFA III MOCK A First Session题目10.衍生第2小问,关于dynamic hedge,题目要 uses dynamic hedging every month to rebalance existing hedges. 

dynamic hedge讲义讲了2个方法,老师讲本题用的是第1个方法对hedge本金变化部分签新合约,答案给的事对2million做对冲,但是又说是要对原合约做反向头寸所以是新签6个月的合约,这不是方法2只有一份合约的方法吗?

3 个答案
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pzqa35 · 2024年02月08日

嗨,爱思考的PZer你好:


这道mock题目的相关条件是有点不严谨的哈,关于新hedge的20m的期限,同学的理解是对的,我们第一份合约签的是6个月期限的,等过了一个月之后新增了20m需要hedge的部分,这部分我们的到期日应该是和第一份合约一致的,也就是新合约只需要签订5个月即可,这里新的合约就应该按照当前市场上的合约价格去签订。

Hedge的时候还有一种方法就是全额的hedge,也就是在第一个月时候直接平仓平掉原来的500m的合约,同时签订一份新的合约,合约金额为520m,也是随行就市,按照新的合约价格进行签订。

这道mock题根据题目来看应该是使用增额的20m进行hedge的一个方法,只是这个题目给的条件确实是有问题的,这个应该不是6个月期限的forward points,而应该是5个月的才对,同学这道题的话重点理解一下这个forward调仓的一个过程,题目本身的话确实是有问题的。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa31 · 2024年02月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa31 · 2024年02月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这里何老师想说的其实就是汇率选择时候的思路,听了一下确实是有同学说的这个问题,我去反馈一下,答案用的是多买20m CAD的方法,本身答案是没有问题的哈。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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