老师好,请问DB负债影响因素这里,Expected investment return和discount rate这两个有什么区别呀?尤其是expected return这个是啥意思?
lynn_品职助教 · 2024年02月07日
嗨,努力学习的PZer你好:
老师好,请问DB负债影响因素这里,Expected investment return和discount rate这两个有什么区别呀?尤其是expected return这个是啥意思?
有区别,
一个是从投资目标的角度来说,一个是从未来现金流折现率的角度,这两个利率不一定会相同,下图讲义中最后两行。
投资目标的角度,DB Plan:
achieve a long-term target return (usually in nominal) over a specified investment horizon with an appropriate level of risk that allows the plan to meet its contractual liabilities.
折现率,就是单纯把liability看作一个年金
我们二级学习DB的时候,关于return objective有这样一个知识点,即计算return objective需要区分情况。
当pension fully funded时候,return objective=discount rate
当pension under funded时候,return objective=discount rate + excess return target.
不管是哪种情况,discount rate越高,都会导致DB plans must generate higher returns for their funding status to remain sustainable。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
秋樣 · 2024年02月07日
额,所以有啥区别呢?expected return越高,折现率越高;然后单纯的discount rate根据risk free调整?