这个总结是不是和前面不太一样？

嗨，爱思考的PZer你好：

3.同学说的之前是什么时候？

讲义P55(initial),P59(contraction)对应的墨迹笔记写的都是不可以投资CASH。

而P57（late contraction）P58(slowdown)对应墨迹写的是可以投资CASH

这和总结的并不矛盾呀。

只不过P56(early expantion)对应墨迹写的是也可以投资Cash。只要这个阶段利率和通胀再上升，作为短期货币基金的CASH的收益就会上升，所以也是可以投资的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

1.同学说的之前是什么时候？

我看基础部班讲义P55(initial),P56(early expansion)对应的墨迹笔记写的都是可以投股票。而P57（late contraction）对应的墨迹笔记写的是不能投资股票。同学可以把“之前”的地方指明一下，我再核实后再来回答。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

2.credit spread只是众多风险溢价的一部分，占比其实不高。占比较大的是基础利率。

这个基础利率在经济不好的时候是要下降的，那么折现率就是下降，那么债券价格就会上升。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！