如题,为什么(1+2%)*(1+50BP)*(1+3%)-1是精确的required return,我用的是re=1.5%+50BP+3%,何老师说这个是近似算法,不太明白为什么
lynn_品职助教 · 2024年02月06日
嗨,努力学习的PZer你好:
如题,为什么(1+2%)*(1+50BP)*(1+3%)-1是精确的required return,我用的是re=1.5%+50BP+3%,何老师说这个是近似算法,不太明白为什么
为了实现永续,Endowment就不能花费本金,所以,只要Endowment涉及到哪些支出,这些支出都会算到Return objective里,
对于目标是Support in perpetuity、并且Maintain the purchasing power(real value)的Endowment/Foundation,required return公式如下:
Required return = spending rate + inflation+ cost
以上是加法近似计算,如果用乘法计算更精确的话就是:
Required return = (1+spending rate) *(1+inflation)*(1+cost) -1
同学算的就是加法,但是乘法会考虑到交叉项所以更精准。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!