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rikkisong72 · 2024年02月06日

请问非平行移动的收益率曲线最能hedge的到底是bullet还是laddered portfolio?

强化班讲义中 reading11说到structural risk can be reduced by minimizing the dispersion/convexity,最好是用bullet portfolio。

reading12中ladderd portfoli又说是has benifit of diversifcation, 最能hedge non parallel shift and twist of yield curve。押题中类似题目也是这样的答案。


请问非平行移动的收益率曲线最能hedge的到底是bullet还是laddered portfolio?

2 个答案

pzqa31 · 2024年02月06日

嗨,从没放弃的小努力你好:


还是要看题目怎么问的,如果是问min structual risk这种,就选bullet。

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努力的时光都是限量版,加油!

pzqa31 · 2024年02月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


这是两个知识点哈。


构建免疫那里,convexity小的,structural risk小,是为在收益率曲线非平行移动时,让portfolio的现金流可以cover负债的现金流。


提到protection from非平行移动,这时候就没有负债的事了,只是单纯看Portfolio。protection效果好的,就是在yield curve shift and twist时,portfolio value波动小的。yield curve shift and twist是指收益率曲线的非平行移动,在收益率曲线非平行移动时,由于laddered portfolio现金流分散更均匀,所以不同时间点收益率变动不同带来的reinvestment risk更有可能相互抵消,所以,在面对收益率曲线非平行移动时,laddered portfolio可以提供更好的protectation,这是原版书的结论。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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