long spot和short forward=Rf或者写成long asset- forward=Rf

嗨，爱思考的PZer你好：

long spot和short forward组合起来之后是无风险收益。

看基础班讲义P103的图就知道原理了。long asset的盈亏图是第一张图，也就是在ST > S0的时候会有盈利，当ST

而short forward的盈亏图是第二张图，也就是在ST＜F0(T) 的时候会赚钱，当ST>F0(T)时会亏钱。注意F0(T) = S0*(1+r)^T。

现在我们把两个图结合起来，就变成了一条在横轴上方的水平直线（我画的这个图，红色的水平线就是long asset - forward组合起来的图）：

从图来看，这个红色水平线有截距，是F0(T) - S0 = S0 * (1+rf)^T - S0 = S0* [(1+rf)^T - 1]。这个方括号里面就是无风险收益，它并不一定等于r，还要取决于时间T。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！