corn0000 · 2018年06月20日
韩韩_品职助教 · 2018年06月21日
同学你好，这两个都是一样的。简单做个草图你来理解一下，基本上的操作是，公司的创始人把60-80%的股份卖给PE以及债务投资者，这里一般PE不会全盘接，要不然投资金额太大，集中度太高，所以会拉一些债务投资者进来，和PE公司一起来投资这个公司60-80%的股权。同时，原公司的创始人只保留20-40%的股权，他也并没有直接把公司所有都卖出去，还是再做MI stakeholder, 这样子也还是有动力把公司的经营业绩做大的。所以主线条就是把股权变现，拉入PE和债权投资者投资。
leveraged recapitalization也算是一种比较好的方式，既能分散现有的风险，又能在未来分享可能的收益，如果未来的可能性不行的话，也可以就把剩下的部分再卖出去，达到完全退出这个风险的效果。
corn0000 · 2018年06月21日
谢谢老师，这样看来owner其实是通过分次转让股权来实现分散化和退出的，所以并不存在我原先以为的通过借债分红既保有100%控制权的情况下又通过dividid获得liquidity？
韩韩_品职助教 · 2018年06月21日
是的，就是把股权实际转让出去
corn0000 · 2018年06月21日
谢谢老师
