第一处蓝色阴影的意思是，在MWR方法下，如果composite是在2023年5月成立，那么2023年的return也需要年化？
第二处蓝色阴影又说return不允许年化，这前后有些矛盾呢？还是说整个（5）是针对TWR的方法提出的要求。
伯恩_品职助教 · 2024年02月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
都不能年化，
²Annualized, since-inception MWRs must be calculated at least annually.
这句话是你可以理解为大于1年的非整数年“压缩”到一年的年化。比如2017年7月成立，2019年12月结束，第一年只能用2017年7月到2018年12月的收益进行年化，比如2017年收益是5%，2018年收益是20%，那么这个第一年年化下来就是（0.2+0.05）÷1.5=16.67%
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