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曾霸坝 · 2024年02月01日

CFA I -数量方法-永续债券练习题

老师想请问以下这个题,有点没看懂,前面这五个季度的股息支付对现值计算有什么影响吗?为什么算出来133还要折现4个时间点,因为是把五个季度结束作为永续的开始?而且为什么只折现了4个时间点,不是五个季度吗?



1 个答案

品职助教_七七 · 2024年02月01日

嗨,努力学习的PZer你好:


这道题的意思是从第5个季度开始,才去支付该永续优先股的股利。也就是前5个季度都是不支付股利的。

这相当于把常规的普通年金往后进行了平移,即常规情况是第1期就支付股利,现在是第5期才支付股利。相应的,原本折现是折现到第0期,现在就是折现到第4期了。

所以算出来的现值133.33是折现到第4期的值,往0时点折就只需折现4期了。

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