duration？

嗨，努力学习的PZer你好：

interest，和duration是如何影响asset price的？ duration是什么已经忘了，能否详细说一下。谢谢

1、利率就相当于资本品的标价方式，一个苹果10元和一个债券3.5利率是一样的，

interest和资产价格成反比

利率下降时，债券的价格会上升；利率上升时，债券的价格会下降；

所以债券价格的变动方向与利率变动方向之间有一个相反的关系；

2、duration是久期，而久期（Duration），衡量的是利率变化时，债券价格的变动幅度，

久期越大，代表利率变动时，债券的价格变动幅度越大。

所以，当预期利率下降时，债券价格会上升，会产生一个资本增值的收益（Capital gain）

如果本身就是久期（Duration）大的债券，那么债券的价格上升幅度就会更大，获得的价格增值（Capital gain）更多。所以预期利率降低时，应该买久期（Duration）更大的债券。

久期是价格变动的一阶导，后面我们还会学习二阶导。

3、久期一定要学会区分用哪一个，计算才不会错，主要是下面列的

key rate duration：反应的就是特定年限的利率产生的变化带来的价格的变化

credit spread duration：反应的就是信用利差产生的变化带来的价格的变化

modified duration：反应的就是利率产生的变化带来的价格的变化

money duration: 就是在modified duration的基础上乘以一个P（Money）

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！