Direct lending 比公开募集的债券的分散化更高还是更低？

嗨，努力学习的PZer你好：

分散化包括了对单个投资者而言的分散化和对整个投资组合的分散化。

对投资者而言：

公开募集的债券：这类债券通常通过公开市场发行，允许投资者购买不同公司、不同行业以及不同国家的债券。因此，投资者可以通过购买多种债券来实现较高的投资组合分散化。公开市场还提供了更大的流动性，允许投资者更容易地调整其投资组合。

Direct lending：这种投资通常涉及直接向小型和中型企业提供贷款。这类投资通常不通过公开市场进行，而是通过私募或类似渠道。Direct lending的分散化程度可能较低，因为投资组合可能集中在较少数量的贷款上。此外，这些贷款可能集中在特定行业或地区，进一步限制了分散化，也就是说Direct lending存在着集中度过高的一个风险。

但对于整个投资组合而言，因为传统的投资大都是在股票和债券中，因此另类投资因为投资方式和标的和这些传统投资存在差异，因而本身就会有一个分散化的效果，但总体而言private capital提供的是moderate diversification的效果。

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