CME墨迹版notes p127/406中说deflation makes cash particularly attractive when a zero lower bound is binding on the nominal interest rate,但是在强化课notes中cash is negative under deflation,这是为什么？
源_品职助教 · 2024年01月29日
嗨，爱思考的PZer你好：
是这样啊，如果只把CASH 当成货币等价物，那么DEFLATION时候投资CASH是不好的，
因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化，通胀下降，收益率也下降。这边是强化班表格的结论。
但是基础课墨迹版讲义里有一个前提，就是此时CASH有一个最低的收益下限。
也就是收益不能低于0.那么这个时候，即便通胀和利率水平都为负数了，CASH其实也不会有负的收益
这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！