请问老师，同样执行价其他要素也相同的put和call option的implied volatility是相同的吗？vega也是相同的么？
pzqa31 · 2024年01月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
Volatility smile和volatility skew，它们所描绘的都是隐含波动率与执行价格之间表现出来的关系（横坐标是执行价格，纵坐标是隐含波动率），这个关系是根据真实的市场数据描绘得到的，是一种实证研究的结果。
而我们知道在真正的市场上，投资者更多的是担心股价暴跌带来的损失，因此对OTM的 put需求会很大，就会推高OTM option的价格，使得通过价格反算出来的隐含波动率就偏高啦。
并且市场恐慌的时候，很多因素是相互作用的，可谓牵一发动全身，期权的价格也会受到不仅是投资者情绪的影响，还有供需的影响等等，最终使得期权价格的变化对应着两种现象，用隐含波动率来描绘的话就是smile和skew两种。
二者都是在市场恐慌的时候市场呈现的是一种现象。可以说背后没有什么对应的经济学原理，我们了解的是这种现象。
volatility smile通常出现在期货市场，外汇市场，这类多空力量比较均衡的市场。对此现象的主流解释为：OTM put和OTM call需求都比较大，因为过度的上涨下跌都会使一部分参与者出现巨大亏损，所以两侧都会出现隐含波动率偏高的情况，只能说这里体现的是OTM call和OTM Put的隐含波动率比较大，和同学说的其他希腊字母并没有关系。
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pzqa31 · 2024年01月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
没太理解同学的问题，只能对期权的隐含波动率做一个解答。
期权的隐含波动率是市场对标的资产未来波动性的一种预期反映。理论上，同一标的资产、相同执行价格、相同到期日的看涨（Call）和看跌（Put）期权的隐含波动率应该是相近的。在实际市场中，由于各种因素的影响，看涨和看跌期权的隐含波动率可能会有所不同。
例如
市场情绪和需求：不同投资者的交易动机和预期可能会导致看涨和看跌期权的需求不平衡，进而影响其价格和隐含波动率。
交易量和流动性：流动性较低的期权可能会有更高的隐含波动率，因为买卖价差较大。
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