为什么这里试错法折出来的价格是99.9047？不应该是100吗？

嗨，爱思考的PZer你好：

是的，可以理解成Zspread，只不过Zspread是固定利率债的spread，DM是浮动利率债的spread，二者本质一样。

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嗨，努力学习的PZer你好：

前面一页片子假设说Given these assumptions about credit risk, the CVA for the floater is 2.4586. The fair value is 99.9047, the VND of 102.3633 minus the CVA,所以现在的债券价格是99.9047

DM是加在FRN债券折现率上的spread。

现在是根据二叉树计算出债券价格是99.9047，然后让反推隐含在折现率中的spread，也就是DM，所以用试错法来反推。

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