但是这样为什么对straight bond value没有影响呢？

嗨，从没放弃的小努力你好：

二叉树本身就是用国债的市场价格不断迭代计算出来的，所以，无论σ如何变动，用二叉树计算的国债价格是不会变的。

VND就是国债的价格，用自己矫正郭的利率给自己折现，价格肯定是不会波动的。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

一方面，straight bond的value不受volatility的影响。

另一方面，二叉树计算价格，是上下两个利率价格的平均值，volatility变大，二叉树扩展，上面的 利率变大，下面的利率变小，最终导致上下利率折现的value平均后的债券价格没什么变化。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！