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老师好，如视频对应节点部分，我还是没有理解S5的上升具体是通过什么路径影响到S10的下降的。
按照Par rate5的上升影响到S5的上升的传导路径，Par rate10不变，P不变，其他期的S不变，所以只能是S10下降吗？
辛苦老师解答，谢谢！
pzqa31 · 2024年01月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
对的，就是这个意思，这里有两个大前提，首先只要提到Par rate都是要先找到一个价格=面值的特殊债券，而且要一直等于，第二是这里假设只有5年期的Par rate不变，其他期限的都不变，所以第一个公式就推导出来，S1、S2、S3、S4不变，只有S5上升了，然后又找到一个10年期的par rate，因为已知S5上升了，要维持这个10年期债券价格不变，只能是S10下降，但是这里其实有一点不是很严谨的地方，因为其实并没有说明为什么S6、S7、S8、S9是不变的，只能说是假设他们不变，所以这里建议同学不要太纠结了，就大概理解这个意思就行了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！