zhangbolin_1986 · 2018年06月18日
PE:框架图里说PE有sufficient diversification,但是2018 mock题有一道题解释说PE与public equity的correlation不低，两者是不是有矛盾呢？
Sharpe Ratio:一道真题里解释infrequent trade会增加Sharpe Ratio,解释是infrequent often have stale price price which reduce the volatility of the fund 。如果从不经常交易，time period 会增加的角度,我可以理解SR增大，但是经济学里说高频数据才会降低相关性和波动性，这里为什么又说infrequent会降低波动性呢？
谢谢！
韩韩_品职助教 · 2018年06月18日
同学你好，首先我们要理解的就是所有的另类投资品与传统的投资产品之间都是有分散化效果的，只是不同的产品分散化的程度不一样。对于PE来说，它能提供足够的分散化效果的（讲义里和原版书都说的是moderate diversifier)，但相对别的另类投资品例如HF，分散化的效果就会差一些。
在2018的mock题目里面也是在说，moderate diversification.这两者是一致的。
B is incorrect. Private equity returns have moderately high average correlations with publicly traded share returns in that all types of businesses have some exposure to economic and industry conditions. Private equity probably can only play a moderate role as a risk diversifier.
关于Sharp ratio. 这里和经济学中的结论并不是一个角度，经济学中是说高频数据和另外一个数据之间的关系。这里主要研究的是一组数据的关系，主要体现出的bias是stale price，数据都是过时的，所以这一组数据之间的波动性很小，因而会导致高估sharpe ratio。
